黑天鵝是否已遠離?你我不可不知的八大趨勢

2016-05-05 07:00

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今年在黑天鵝紛飛之下,已經走完四分之一。在這多事多紛擾的第一季,相信大家都滿腹疑慮,只能期待明天會更美好!要有更幸福的明天,除了要靠自己拼命努力之外,更要放眼全球,時時刻刻刻觀察世界政經動態。

怎麼說呢?比如,企業主從事進出口貿易,能夠不去預測美元的走勢嗎?市井小民想要開源節流,能夠不去注意菜價油價原物料價格的波動嗎?政府提出經濟政策,能夠忽略其他國家的產業競爭力或貨幣強弱勢嗎?

美國經濟穩健增長,只能一味做多美股嗎?

那接下來這三季,我們最該留意哪些國際政經情勢的變化呢?我們引用當今相當熱門的「絕對報酬策略」代表性產品-「摩根策略總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)」所瞄準的八大趨勢為例(如下圖),相信這些都是大家未來最應懷抱於心的重要議題,這些趨勢不但內含機會、也蘊藏著一些風險。

國際政經情勢的變化相當重要,這些趨勢不但內含機會、也蘊藏著一些風險。(圖/摩根資產管理提供)
國際政經情勢的變化相當重要,這些趨勢不但內含機會、也蘊藏著一些風險。(圖/摩根資產管理提供)

舉例來說,美國經濟應可繼續穩健增長,所以我們應可持續加碼美國股市!但這答案可能只對了一半,因為一味作多美國股票,可能會讓自己置身太高的風險之中。若以「絕對報酬策略」的精神來操作,則會以股、匯多空並進的方式來進行,像是看準聯準會將漸進式升息,因為美元前景看好,同時新興市場貨幣走勢也將承壓,因此,即便短線新興市場貨幣出現技術性反彈,但考量未來新興市場恐再次陷入震盪,基金仍透過「作多美元、放空部分不具基本面支撐的新興市場貨幣」,降低潛在波動風險,並掌握長線投資機會;再比如說,因為已經觀察到美國一些大型股價格偏高、短線恐將陷於震盪,這時便可放空部份美國大型股,來降低整體資產的波動度。

透過作多美元、放空新興市場貨幣,來降低整體資產的波動度。(圖/摩根資產管理提供)
透過作多美元、放空新興市場貨幣,來降低整體資產的波動。(圖/摩根資產管理提供)

低通膨環境下,另類操作手法增加獲利機會

油價維持低檔、通膨偏低,同樣也是舉足輕重的議題。「摩根策略總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)」團隊認為,低利率、低通膨的環境下,電信類股因為提供較高股利率,而且基本面較佳,所以可以相對作多電信類股;但油價處於波動的環境下,能源類股前景相對欠佳,投資上便以放空能源類股來因應,因此,即便油價走低,能源類股持續修正,基金仍可從中獲利。

不僅如此,因應整個市場處於高度波動,「絕對報酬策略」投資團隊還會祭出更為靈活另類的做法,包括作多美國公債、澳洲公債期貨,不但可降低投資組合的波動程度,更有機會增加收益機會。這些都是「絕對報酬策略」最終能在較低波動表現下,締造出不錯績效的主因。

「絕對報酬策略」祭出更靈活另類的做法,締造出不錯績效。(圖/摩根資產管理提供)
「絕對報酬策略」祭出更靈活另類的做法,締造出不錯績效。(圖/摩根資產管理提供)

未來幾個季度,誰都難保黑天鵝不會再群起齊飛,你決定要無所作為、坐以待斃?還是要試試「絕對報酬策略」靈活應對,感受「多空皆能化為機會」的新投資方式?答案我們各自決定、結果也將各自感受囉!

多重資產投資 收成早一步 

【摩根投信 獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,亦不必然為未來績效表現;本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另,內容如涉新興市場之部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,本公司及銷售機構均備有公開說明書,投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

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