一個能用二十年的電鍋是好家電,但不會是好股票,消費概念股挑選術!

2019-06-12 09:00

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股票 股市(示意圖/ StockSnap @pixabay)

股票 股市(示意圖/ StockSnap @pixabay)

瞄準「持續性」,避開「低回客率」

「持續性」是我挑選生活消費概念股時最在乎的條件之一。許多散戶為什麼一買股票就被套牢,正是因為買到產品無「持續性」特質的個股。看到公司營運良好時才買進,反而套在最高點,因為缺乏「持續性」的關係,公司業績如同花無百日紅,導致每次的利多進場都「利多出盡」。

「持續性」的威力到底在產業扮演了多關鍵的角色?先從我所學相關的生物醫學談起吧!

請試著思考,癌症和慢性病哪個比較嚴重?想當然耳,答案非癌症莫屬。但有趣的是,根據寰宇藥品公司的統計,二○一六年台灣前六大銷售金額藥品中有高達一半不是癌症用藥,而是治療如心肌梗塞和降血脂等慢性病的用藥(保栓通、冠脂妥和立普妥)。為什麼慢性病用藥的銷量能超越肝癌或大腸癌用藥的銷量?不就是因為慢性病是一種醫不好但不治療又不行的疾病種類,所以患者需要一吃再吃。相反地,癌症藥物雖然要價不斐,不過患者得癌症後的壽命有限,因此單一患者對藥物的購買力也受限。藥物使用的「持續性」,就是讓價格較低的慢性病藥物銷售額能夠超越部分癌症藥物的重要原因之一。

股神投資看重的產業特質

「價值投資」和「長期複利」是股神巴菲特廣為人知的致勝之道,不過就我個人觀點來看,這兩者都僅僅是「買賣策略」的格局,而非「致勝思考」。方向遠比努力還重要,所以股神的選股出發點在哪才是重點。

「持續性」正是我觀察到巴菲特最在乎的產業特質之一,像他最愛的可口可樂就屬於高「回客率」的產品,具有持續銷售性,所以他自己會天天喝、年年喝,覺得換別的可樂牌子就會走味,具有絕佳的「心占率」。另外,他投資的吉列刮鬍刀也同樣具備銷售「持續性」;刮鬍刀片會隨著使用而影響銳利度,因此消費者必須經常添購新刀片來替換,更別說要跳槽到別的品牌了,這麼做不僅浪費舊有刀柄,還必須添購新刀柄,根本是賠了夫人又折兵。

光是這兩個案例,你就知道消費的回客率有多麼重要。這也是為什麼股神這麼喜歡民生消費產品,除了大家老生常談的不受「景氣循環」影響外,「持續性」更讓這些類股適合投資人長期投資,因為獲利不會曇花一現,而且會是年年有餘。

看準三大特色,散戶也能下對注

對散戶的好消息是,判斷企業是否具備消費持續性一點也不難。請記得,「生活投資」是我們的主場,只要回想一下你必須一買再買且經常是同一公司出品的產品,答案就呼之欲出了。這些公司通常有三大特色:

1.符合民生基本需求與習慣、提供食衣住行育樂相關的龍頭公司

所謂民以食為天,最典型的民生持續消費需求就是飲食,只要順著這個邏輯,就能聯想到食品相關類股。例如國內食品龍頭「統一」(1216),從小到大我已數不清吃過幾包統一肉燥麵、純喫茶和麥香系列飲品了,台灣人一生中要不吃到統一企業出產的商品,可說比登天還難。

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