呂紹煒專欄:記得那位半導體土豪嗎?

2019-09-04 06:20

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前紫光董事長趙偉國以「半導體土豪」形象聞名。(紫光官網)

前紫光董事長趙偉國以「半導體土豪」形象聞名。(紫光官網)

上周傳出中國紫光集團要在重慶自建12吋DRAM廠,不知有多少人還對這家「半導體土豪」有印象,但幾年前紫光曾來台要入股併購台廠被拒,現在則是跨進DRAM,主因被認為是與中美貿易戰後,中國要建立獨立自有的半導體產業有關,而此作為,也將同時牽引著台灣的DRAM廠與半導體人才。

荷包飽滿來台1個多月花900億元併購

中國的紫光集團的前身是清大科技開發總公司,幾次改組之後,雖然也引進民間資金,但官方資金占比仍超過一半,外界把其定位在國企之列,而且是中國半導體國家隊的主力之一,旗下有展訊、銳迪科等子公司較為著名。

幾年前,紫光曾經在台灣─甚至全球,大大的「露臉一番」。當時的紫光董事長趙偉國,在2015年訪台時,算是公開的「對台施壓開放半導體產業」;他說,「商業是對等的,台灣不對大陸半導體開放投資,我們只能去台灣挖人……」、「台灣既然不讓我們投資,我們就禁止在台灣生產的(半導體)產品在中國銷售」……。

趙偉國說了這麼多嚇人的大話,但其口袋確實是非常飽滿─從2015年10月底到12月中短短1個半月,趙偉國就在台灣撒了近台幣900億元入股半導體公司─先以每股75元、共194億元入股力成,再以568億投資矽品、119億拿下南茂,紫光對這3家重要的半導體封測公司的持股比例都是25%。

台灣稱半導體土豪,華爾街封「中國餓虎」

但紫光「胃口」非常好,還一直要求台灣開放中資投資IC設計,因為他們希望能投資台灣的IC設計龍頭聯發科。紫光旗下已有IC設計公司展訊,但趙偉國當時很乾脆的說,如果可以投資聯發科,他馬上讓聯發科併掉展訊。

這種手筆、這般胃口,讓台灣媒體稱之為「半導體界的土豪」。

這位半導體土豪不是只「吃」台灣,而是胃口好到全球吃透透;在那段時間前後,也陸續傳出紫光要以230億美元收購美國DRAM大廠美光、37.7億美元入股美國威騰電子(WD,硬碟大廠)、收購美國半導體製造商萊思迪,當時被華爾街稱為「中國餓虎」。趙偉國對外放話說,已準備300億美元要到全球併購,打造中國第一個世界級的半導體巨人。

曾當矽品的「白馬王子」,各界疑慮深併購多失敗

紫光在全球「吃透透」的過程中,倒是發生一段與「日矽合」有關的小插曲。紫光來台期間,全台科技界最火爆的大事,就是全球半導體封測龍頭日月光發動對老二(全球排名第4)矽品的敵意併購,矽品則是抵死不從;幾番交手下,矽品明顯難敵財大氣粗的日月光。

在併購爭戰中,有一種對抗敵意併購的方式稱為「白馬王子」法,就是找來更大咖的外援對抗併購者。矽品找來的第一個「白馬王子」是鴻海,讓鴻海入股以對抗日月光,但未能得到股東會支持而破局;紫光則是矽品找來的第2個白馬王子,這是一個面面俱倒的高招─用發新股方式讓紫光入資以稀釋日月光股權、矽品一口氣取得568億元資金、紫光是中資不能經營因此原團隊可繼續控制公司。

不過,日月光反應很快,出手就決定投入40億美元的現金,百分之百收購矽品股權。雖然紫光與日月光的出價同樣是每股55元,但紫光是發新股所以原股東權益被稀釋,日月光則是買原股、股東權益不被稀釋;加上外界反對矽品引進中資聲浪不小,2016年又政黨輪替,政府不可能再核准此案,最後矽品宣布終止紫光入股案。

高調的趙偉國與紫光的挫折不僅於此,台灣的其它投資案,在政府蓄意拖延、補件再補件後終止未成功;美國的併購或入股投資案,因美國官方與社會對「國家安全」有疑慮下也失敗。到2018年4月,趙陸續辭掉集團內職務後,外界認為紫光的「野蠻成長」模式告終,這次決定自建DRAM廠而非併購,也不是趙的風格了。

中國加大半導體自主力道,台灣人才外流廠商壓力大

紫光建DRAM廠,從中美貿易戰的脈絡來看,當然就是原本牛皮吹很大的「厲害了,我的國」破滅,原本以為自己在產業、技術等已全面超越老美,結果一個華為禁令,就讓中國看到自己在半導體的落後與對美國依賴之深。

中國是全球最大的半導體進口國,去年進口金額約3120億美元,美國的高通、博通等半導體企業都有超過一半營收是靠中國。但中國半導體自給率只有15%左右,原本在2025中國製造計劃中,半導體就是重點,目標是把自給率提高到50%。貿易戰與華為禁令讓中國更積極砸錢投資半導體─今年中完成的半導體大基金的募集,規模達9200億台幣;而紫光的建DRAM廠也只是佈局中的一環,未來外界會持續看到北京不斷加強半導體的投資力道。

對台灣而言,半導體人才的流失、西進加劇再難避免,不論如何「愛台灣」,對岸捧出4、5倍的薪資挖角時,拒絕難度是高了一點。此外,已經是紅海級戰場的DRAM再增競爭者,而且是來自價格破壞能力特強的中國,不必懷疑,台灣乃至全球的DRAM廠商都要受傷。屆時就會知道當年台灣拒絕讓紫光入股投資是對還是錯。

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