武漢肺炎》疫情肆虐、陸股暴跌,衝擊中國經濟到底有多大?這篇分析完整告訴你!

2020-02-03 16:04

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但從下圖可以發現,大中華地區經濟原本均呈現向上成長趨勢,疫情的影響僅衝擊 2003 Q2 的經濟,疫情高峰(3~5月)一過便回歸原本經濟成長趨勢,加上該季遞延的居民消費和企業生產,使下一季經濟成長便迎來大幅反彈。

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同時對股市行情影響雖劇烈但也屬於短期,當疫情受到控制時(2003 年 4 月底),股市皆回歸到原本的基本面趨勢,其中陸股較為特別,當時中國股市尚不成熟、市場效率低,行情並未明顯受到 SARS 衝擊,但卻在 SARS 過後中國人行貨幣緊縮,才出現明顯下跌趨勢。

以下將分別詳細分析 2003 年 SARS 對台灣、中國、香港造成的經濟衝擊:

圖為SARS衝擊經濟表現之圖表。(圖/ 財經M平方)
圖為SARS衝擊經濟表現之圖表。(圖/ 財經M平方)

台灣

台灣經濟於 SARS 期間短暫大幅衰退至-0.7%

2003 年 3 月,台灣陸續通報境外移入 SARS,4 月,台北市立和平醫院爆發院內感染,隨即遭到封院,全台恐慌達到前所未有之程度,同步使當季經濟衰退,主要有三大原因:

一、旅遊、零售業、服務業首當其衝

SARS 疫情擴散影響民眾出門消費、旅遊意願,對旅遊業、交通運輸業、餐飲業、零售業造成直接衝擊。2003 年 4 月~ 6 月疫情加重期間,來台旅客人數最大衰退-83.5%,旅遊業受到嚴重打擊,同時代表消費強弱的商業營業額同步出現明顯衰退,但至 6 月後便立即快速回升,顯示疫情對旅遊、消費衝擊僅為短暫影響。

研究員認為目前疫情尚未在台灣擴散,僅有少數案例,以及網路購物、線上外送服務盛行,有助於減少疫情對服務業的影響幅度。

SARS期間受衝擊之旅遊觀光業。(圖/ 財經M平方)
SARS期間受衝擊之旅遊觀光業。(圖/ 財經M平方)

二、台灣重要出口受到中國需求急凍影響

SARS 對台灣出口影響幅度大,主因是當時台灣出口增長動能是來自於中國,而中國面臨企業停工、民眾消費意願下降,中國需求急凍,導致台灣對中國出口下滑,使 2003 年 3 月~ 6 月台灣出口呈現小幅下滑,且中國疫情高峰一過,出口便出現明顯 V 型反彈。

現今,受到中美貿易戰轉單效應影響,同時來自於美國的外銷訂單與台灣對美國出口明顯增加,反映近年拉動台灣出口成長的動能轉為美國,只要美國並未受到疫情明顯影響,消費保持穩定成長,可預期今年台灣出口受疫情影響幅度小。

台灣中國出口影響。(圖/ 財經M平方)
台灣中國出口影響。(圖/ 財經M平方)

三、SARS 為壓垮當時房市的最後一根稻草

在 SARS 發生之前,台灣房市已經歷經將近 10 年的下行週期,且房貸利率維持較高水準,壓抑房價成長,2002 年當時政府已經開始挽救房市,直到 2003 Q2 SARS 引起民眾恐慌、消費低迷,台灣房屋移轉登記交易連續三個月衰退,反映房市冷清,房市財富效遞減,也再次衝擊消費,直到疫情結束,低房價搭配政府後續低利率、低稅率政策,才成功讓房市復甦。

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