武漢肺炎》疫情肆虐、陸股暴跌,衝擊中國經濟到底有多大?這篇分析完整告訴你!

2020-02-03 16:04

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現今,台灣房市已經維持多年低利率,給予房價一定支撐,同時全球主要央行維持寬鬆,使 2019 年 12 月房貸利率再次小幅下滑(1.62% → 1.61%),再觀察房市需求指標:房屋移轉登記交易與五大行庫新承作房貸金額 12 月分別年增 20.67%(前值 5.49%)、31.56%(前值 13.74%),房市需求持續轉佳,從去年開始房市呈現溫和復甦趨勢,量增價平下房市並無過大泡沫。時空背景不同下,研究員預期此次疫情將延緩消費房市的行情,但再次使房價崩跌機率較低。

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SARS時台灣房市影響。(圖/ 財經M平方)
SARS時台灣房市影響。(圖/ 財經M平方)

中國

中國經濟成長在SARS期間僅小幅趨緩,三大原因:

一、中國消費受到短期衝擊

如同前面所述,SARS 會對消費造成直接衝擊,代表中國消費強弱的社會消費品零售出現明顯回落,由 2003 年 1 月的 10% 滑落至 5 月的 4.3%,尤其可選消費品衝擊較大,直到 6 月疫情緩和後便立即迅速回升,顯示疫情影響僅為暫時性。

研究員認為中國目前疫情大幅擴散下,中國政府實施春節延後開工、封城等政策,及時的管控措施將讓疫情對經濟的衝擊提前,消費、住宿餐飲、旅遊業必定受到打擊!但拉長一季來看,中國消費下滑幅度預期較 SARS 來的小,主因 2019 年實物商品網上零售額佔社會消費品零售總額高達 20%,網路購物、線上外送服務有望受惠,同時成為托底零售成長的重要支柱。

2003Q2中國消費受到SARS直接衝擊(圖/ 財經M平方)
2003Q2中國消費受到SARS直接衝擊(圖/ 財經M平方)

二、中國 2001 年加入 WTO 後,出口不受疫情影響

中國從 2001 年加入 WTO 後,出口快速激增,當時 SARS 並未大幅擴散至歐美市場,伴隨歐美經濟回暖,中國出口並未受到明顯衝擊,SARS 期間出口增速維持 30%~40% 之間,也大幅拉動 2003 年中國 GDP 成長,使得 GDP 僅小幅下滑。

研究員認為本次中國出口肯定受到企業延後開工影響,加上高額關稅依舊存在,對美國出口尚未恢復下,將暫時中斷去年底出口回溫趨勢,拖累 2020 Q1 GDP 成長。

2003年中國出口並不受SARS影響(圖/ 財經M平方)
2003年中國出口並不受SARS影響(圖/ 財經M平方)

三、SARS 時中國企業生產、投資小幅下滑

中國經濟從 2000 年開始是由投資主要帶動和人口紅利,面臨 2003 年 SARS 疫情高峰,即使部分疫區企業實施減產停產,固定資產投資依然維持 30% 增速成長,則工業增加值從 2003 年 3 月的 16.9% 小幅下滑至 5 月的 13.7%,僅小幅下滑而已,隨後 6 月疫情受到控制,下一季便迎來明顯反彈。

現今,中國政府及時加強管制措施,企業面臨春節延後開工,停工期限可能持續拉長,對於企業生產、投資的衝擊將提前且集中於 2020 年 1、2 月。

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