武漢肺炎》疫情肆虐、陸股暴跌,衝擊中國經濟到底有多大?這篇分析完整告訴你!

2020-02-03 16:04

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2003年中國企業生產、投資只有小幅下滑(圖/ 財經M平方)
2003年中國企業生產、投資只有小幅下滑(圖/ 財經M平方)

香港

香港經濟成長在 SARS 期間衰退至-0.6%,三大原因:

一、SARS 嚴重打擊 2003 Q2 香港零售、旅遊業

旅遊業為香港重要經濟命脈之一,其中訪港旅客又以中國旅客為主,因此 2003 Q2 疫情高峰,中國旅客人數大幅下滑,使得當季零售、住宿、餐飲、交通運輸業邁入衰退,成為當季 GDP 大幅下滑至-0.6%的最大主因。

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現今,香港旅遊業、零售業受到去年反送中事件影響,導致中國旅客人數大減,2019 年 12 月衰退-51.54%(前值-55.86%),同時間接衝擊零售業銷貨,12 月年增-23.6%(前值-24.4%),大幅拖累 2019 Q4 GDP 成長,而武漢疫情爆發將讓香港旅遊、零售業延續低迷趨勢。

SARS嚴重打擊香港零售、旅遊業(圖/ 財經M平方)
SARS嚴重打擊香港零售、旅遊業(圖/ 財經M平方)

二、香港轉口貿易短暫受到中國出口下滑影響

轉口貿易為香港重要經濟命脈之一,香港為全球與中國的轉運站。2003 Q2 SARS 疫情高峰時,導致中國出口下滑,間接拖累香港當年外貿表現。

現今,原本 2019 Q4 中國經濟企穩回升、外貿轉佳,有望帶起香港外貿同步轉好,然而遇到武漢肺炎影響中國經濟回升,將使得香港外貿回溫趨勢中斷。

香港轉口貿易受到中國出口小幅下滑影響(圖/ 財經M平方)
香港轉口貿易受到中國出口小幅下滑影響(圖/ 財經M平方)

三、 SARS令香港房市雪上加霜

香港房地產相關行業可說是是香港的經濟根基,同時與重要的金融服務業密不可分,香港房價從 1997 年亞洲金融風暴便一路下跌,中間更遇到 2000 年網路泡沫化,最後 SARS 給予房價最後一擊,當時香港住宅買賣總量持續下跌,反映房市需求低迷,直到 2003 年 8 月才有所好轉,後來房價受到多年貸款低利率影響,資金充裕下房價不斷上漲。

去年香港房市短暫受到反送中事件影響,導致香港住宅買賣總量出現數月的衰退,直到政治事件告一段落,同時政府推出放寬購屋限制,令房價跌市目前止穩。不過預期香港房市仍受限於與中國關係(中國買量下滑,香港人民外移)而在未來有所受限。

SARS衝擊香港房市。(圖/ 財經M平方)
SARS衝擊香港房市。(圖/ 財經M平方)

MM研究員觀點

從上可知,2003 年 SARS 對於經濟影響僅為「暫時性」,並不會扭轉經濟原有的趨勢,但股市在當時出現明顯反映,也讓我們提醒各位短期不需要在任何贏面不大、勝率不高時下注。

而長期來看,也可推估此次武漢肺炎疫情對經濟衝擊最糟情況也僅為「暫時性」,甚至將因延遲消費與擴大寬鬆而延長循環,不會改變其原有趨勢。

台灣

台灣經濟從 2019 Q2 開始呈向上成長趨勢,最新 2019 Q4 GDP 年增 3.88%(前值 2.99%),優於市場預期。

目前武漢肺炎對於台灣尚未造成明顯擴散確診病例 10 人,民眾出門意願小幅降低,消費方面在網路購物、線上外送服務盛行狀況下,可預期消費下滑幅度較 SARS 來的小;重要的電子、資通出口在美國終端需求穩健情況下,搭配超低基期,預期電子、資通出口仍有不錯的成長,因此預期 2020 Q1 台灣經濟依舊能維持 1.8% ~ 2% 以上成長,不會出現 SARS 當時單季衰退的狀況。

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