為什麼新冠肺炎衝擊比SARS猛?這2個關鍵指標,讓你掌握亞洲經濟、股市走向

2020-02-18 10:16

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2/6 菲律賓央行降息一碼至3.75%

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2/6 菲律賓央行降息一碼至 3.75%,菲律賓財政部長 2/4 日表示,塔爾火山爆發、新型冠狀病毒以及非洲豬瘟等事件可能「稍微抑制」經濟增長,不過仍不足以迫使我們大幅下修經濟增長預期。

新興市場降息時間軸
新興市場降息時間軸

MM研究員

總結來看,近期受武漢肺炎影響,東南亞股市、匯市出現大幅回檔,市場預期 Q1 經濟成長將受疫情拖累可能出現大幅下滑。整理三項重點:

1. 以SARS經驗來看,本次武漢肺炎為短期影響,但預計對東南亞的衝擊將比SARS還要猛烈,主因為中國在東南亞扮演越來越重要的角色,中國經濟疲弱將嚴重影響東南亞經濟。

2. 東南亞預計最受衝擊的國家為泰國:預計武漢肺炎將繼續拖累泰國出口(佔GDP 65%)、旅遊業(佔GDP 20%)表現,衝擊泰國經濟。

3. 未來行情:短期內東南亞股匯受疫情消息面波動影響,股會皆呈下行趨勢;中長期,預估疫情為短期影響,且隨著原油價格的回檔,消費的延後均將使循環延長,更給予各大央行寬鬆的空間,待疫情緩和與中國需求拉動,東南亞經濟將重新獲得增長動能。

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一、【基本面指標】東南亞各國出口

預期一、二月出口狀況受疫情影響會持續疲弱,拖累復甦節奏,後續關注東南亞進出口表現,預計待疫情緩和,才有機會延續復甦進程。

東南亞出口年增率
東南亞出口年增率

二、【資金面指標】美元指數

東南亞指數與美元反向,可視為資金流向指標。美元也被視為避險的商品,當疫情趨緩,避險需求降低,美元指數走弱,資金開始往新興市場等國家移動,東南亞股市走強。

東協指數vs. 美元指數
東協指數vs. 美元指數

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