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Money Talk》美股暴漲台股超強,是存股訊號?這樣想的人,就會被外資套在高點!

2020-03-05 10:42

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華爾街交易員正在緊盯盤勢、美股、美國股市。(美聯社)

華爾街交易員正在緊盯盤勢、美股、美國股市。(美聯社)

你應該知道的是:選擇買賣時機對投資績效的影響力,其實只有1.8%,資產配置卻高達91.5%;因此主觀認定當前台股表現超強勢、或是值得進場存股的投資人,千萬別忽視當前外資大賣的現實。

美股一周大跌3千餘點後,因為聯準會緊急降息、又兩度暴漲千點,這種雲霄飛車的滋味真難受。對照之下,台股堅持挺住的盤勢令人更加摸不清頭緒,近日不只一次聽到有人問:「台股這麼強,可以來加碼存股嗎?」(延伸閱讀:美股又漲1千點!憧憬民主黨拜登初選勝出,醫療股全線大漲慶賀

你問我的話,我一定會大聲說NO!千萬別誤以為,台股獨強就是值得買進的訊號,因為自認為選擇最佳時間進場,是無數主動投資者經常犯的錯誤之一(另一個常見錯誤,是千辛萬苦選擇個股)。如果你認為現在是進場好時機,那麼你該知道的是,占台股市值高達、份量最吃重的大戶-外資,已經賣股套現好一陣子了!這個警訊,是你下單前一定要考慮的重要因素。(延伸閱讀:0050成份股狂飆的寶貴教訓:選股難,賺整段行情更難!

近年外資最大撤退潮

回顧2008年底台股跌至3,955點,隔年經濟正式復甦、股市緩緩回溫,美股也在2009年3月見最低點、標普500指數從666點開始上漲。有趣的是,統計從2009年至今年2月底,在這2,750個交易日中,剛剛結束的2月只有19日,占其中1.3%;但外資單日賣超最大的20個交易日裡,這個2月竟然就占了4天!

例如,2月26日當天外資賣超332億元,就高居過去11年來第二大單日賣超;此外,2月24日和23日也分別名列外資單日賣超第9名和第11名,至於2月16日當天的1百多億,也在榜上名列前茅。

外資單日賣超前20大數據中,2月就有4個交易日名列前茅,顯示外資賣壓沈重(資料來源:股狗網)
2009年以來,今年2月竟然有4個交易日名列外資單日賣超前20大,顯示近期外資賣壓沈重(資料來源:股狗網)

單日賣超3百億,這是多沉重的賣壓?我們不妨用榜上鄰近排名對照一下。在前20名當中, 2011年8月份因為希臘、西班牙、義大利等國償還主權債疑慮引發的歐債危機,導致全球股市暴跌,外資當時大幅賣超,連帶令台股也在8月8日至10日暴跌3日;此外, 2016年11月,因川普當選美國總統引發美股暴跌,隔日台股也毫不意外的看到外資逃命潮、賣超240億元。今年2月外資賣超動作之大,已經和歐債危機、川普當選的幅度等量齊觀,可見現在外資心態有多麼緊繃。

過去11年外資只有在歐債危機、中美貿易戰2個年度時,出現全年賣超,今年可能是金融海嘯來第三次(資料來源:股狗網)
外資只有在歐債危機、中美貿易戰2個年度時,出現全年賣超,今年可能是金融海嘯來第三次(資料來源:股狗網)

選擇時機 重要性遠不如資產配置

有買才有賣,外資自2012年起連續買超台股6年、總計逾1兆之多,2018年因中美貿易戰大賣3千餘億、隔年又回補2,368億,所以手上才有這麼多部位可以出脫。他們手上什麼股票最多?當然是業績最好、公司治理最透明,流動性也最好的台積電。

截至目前,外資持有台積電股權多達77.11%,換言之,仍有相當數量可以賣。別忘記,美國國防部正考慮將出口華為的技術管制比率,從原定的25%降至10%,萬一此事成真,恐怕全世界沒有一家半導體廠商再能做華為生意,屆時台積電與其他半導體廠業績恐如何?大盤又將怎樣被影響?如果你想趁市場波動主動選股,那麼你該認真思考:為什麼你眼中的進場好時機,外資們卻大賣股票?在這種時候出手,甚至抱著「存股」心態長期投資,你不怕被套在高點嗎?

諾貝爾獎得主布林森(Gary Brinson)在80年代的研究早已證實,選擇時機對投資績效影響力只有1.8%,資產配置的影響力卻高達91.5%。事實就是,無須耗費心力找最佳時機進場,股息也不是決定報酬高低的唯一因素,股價更非散戶決定,是由大戶們決定。與其思考預測指數可能漲跌位置,該在多少錢加碼哪一檔個股,你應該先盤點一下,如果疫情蔓延、衝擊各行各業,你的應急準備金能支撐生活多久?需不需要賣股票應付開銷?這恐怕是當前最應該優先精算的事情。(高配息才是好公司?這隻股票連17年沒股利,後來卻讓你大賺15倍!

周岐原現任風傳媒財金主編,近年在香港獲頒10座財經新聞獎,他負責中國經濟及商業,兩岸三地資本市場,新創、併購、商業人物、家族企業及公司治理報導。(個人網站

責任編輯/周岐原

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