新興市場美元債殖利率短短4個月衝高至9%

2020-04-29 17:21

? 人氣

在全球央行維持寬鬆貨幣環境下,殖利率目前高達9%的新興市場美元債是這一波值得注意的投資商品。(林瑞慶攝)

在全球央行維持寬鬆貨幣環境下,殖利率目前高達9%的新興市場美元債是這一波值得注意的投資商品。(林瑞慶攝)

新冠(武漢)肺炎疫情衝擊全球經濟,美國3月非製造業PMI(採購經理人指數)降至52.5,創12年以來最大跌幅,但各國央行紛紛降息救市,因此資金也到處尋求投資標的。在全球央行維持寬鬆貨幣環境下,新興市場美元債和優先擔保高收益債則是這一波值得注意的投資商品,而新興市場美元債的殖利率甚至高達9%。

至3月底,美國首次申領失業金人數暴增至665萬人,超越金融海嘯時期的數字並創下歷史新高,顯見疫情已影響實體經濟表現。全球央行攜手穩定市場,紛紛採取降息與無限量QE(量化寬鬆)計畫之外,美國政府也正推動規模高達2兆美元、相當於美GDP近10%的財政刺激方案,其他國家則將陸續跟進。

視風險屬性提高低利環境下的現金流

依據摩根史坦利(Morgan Stanley)預估,各國政府推出之財政刺激總規模已達3.1兆美元,大幅超越2008年金融海嘯時期9000億美元水準,這一波寬鬆貨幣政策及財政刺激計畫,預期可望減緩疫情造成的經濟衝擊。

台新銀行理財商品處副總經理盛季瑩表示,受疫情影響緊急變現需求劇增,導致高信評投資級債券失去原有避險功能價格因而下挫,可望在全球央行挹注流動性後,其價格有快速回復的行情,建議民眾可積極採取短線因應策略,布局債券相關產品。

除此之外,盛季瑩進一步指出,全球央行維持寬鬆貨幣環境下,新興市場美元債和優先擔保高收益債經過此次回跌後,其高殖利率優勢浮現,民眾可視本身風險屬性和風險承受度選擇,以提高低利環境下的現金流。

新興市場美元債在年初殖利率約在6%,目前則是落在9%。由於新興市場當地貨幣的波動大,而美元的波動小,而目前美元並沒有轉弱的跡象,且仍是主要貨幣的地位,對基金淨值的影響會降到最低,盛季瑩認為,若要從長期配息與資本利得的角度來看,波動度要越低越好。

在疫情催化下,預料5G相關科技應用會是未來長線發展主流趨勢。(郭晉瑋攝)
在疫情催化下,預料5G相關科技應用會是未來長線發展主流趨勢。(郭晉瑋攝)

另外一項產品優先擔保高收益債因為有企業資產抵押,相對也較安全,因為企業發債通常是無擔保,優先擔保高收益債則是拿廠房、設備等作擔保,萬一企業倒閉則有擔保可以拍賣,保障債券投資人的權益。由於這波疫情讓景氣跟企業活動都緊縮,擔心企業有倒閉潮,各國政府皆提出對企業的紓困方案。投資人可以挑選有資產抵押順位的優先擔保高收益債,這類商品短期內價格可能會被錯殺。

就長線來看,由於經濟學家預估疫情對經濟影響將集中於第二季,在疫情獲得控制後遞延需求將呈現反彈,今年下半年及明年景氣可望重返常軌,由於此次美國的財政與貨幣刺激力道規模大,且美股經回檔修正,評價面優勢逐漸浮現,預期美股長線將扮演股市回升與經濟復甦的領頭羊。

而從產業面觀察,防疫需求興起的遠距辦公及宅經濟產業,均需仰賴5G的高速運算,在疫情催化下,預料5G相關科技應用會是未來長線發展主流趨勢。盛季瑩建議,可在第二季市場大幅震盪時進行長線布局,採取長線定期定額投資方式切入上述美股與科技類股潛力市場,透過定期定額的微笑曲線,掌握未來回升行情。

喜歡這篇文章嗎?

潘以泓喝杯咖啡,

告訴他這篇文章寫得真棒!

來自贊助者的話
關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章