美元換匯甜蜜點要來了?央行按兵不動,台灣股匯多頭續強

2020-06-30 06:50

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台灣股匯市場續強,美元換匯甜蜜點要來了嗎?(資料照,林瑞慶攝)

台灣股匯市場續強,美元換匯甜蜜點要來了嗎?(資料照,林瑞慶攝)

你應該知道的是:台灣中央銀行日前召開第2季理監事會議,決定維持三大指標利率不變,貨幣政策立場保持寬鬆,未來台灣經濟、股市、匯市怎麼走?總經研究社群財經M平方說給你聽。

央行雖然下調今年經濟成長率至1.52%,但看好下半年逐季呈現「Nike」勾型復甦,上、下半年經濟成長率分別為1%、2%。同時認為通縮為短期現象。

年初至今,台灣經濟表現明顯優於全球。未來「內需」+「外需」成長動能歸位,台股基本面穩健向上,維持多頭趨勢至 Q4 前不變;台幣則因本次央行按兵不動,使台灣與他國利差明顯縮窄,成為相對高息貨幣、亞幣最強,台幣有望持續升值,台幣兌美元將進入換匯較佳時機點!

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(圖片來源/財經M平方)

一、台灣央行決定三大利率按兵不動,國內外影響因素均看好

台灣央行決定三大利率按兵不動,貨幣政策立場保持寬鬆,主因可分為國際與國內因素:

1)國際因素:

近期主要經濟體陸續解封,景氣領先指標 PMI 自低點略回升,可望逐漸走出衰退低谷。
主要各國央行多維持政策利率不變。
政策利多及經濟重啟下,國際金融市場回穩。

2)國內因素:

台灣經濟於 Q2 落底,下半年國內經濟成長動能逐漸回穩。
低通膨僅為短期現象,預期下半年物價回穩。
國內金融市場流動性穩定,並未受到疫情衝擊,如:商業本票、公司債市場均未出現信用緊縮、利率上升等情況。
因應疫情的財政政策與貨幣政策已見效,如:上次央行降息一碼,銀行確實有跟隨調降放款利率,降幅介於 22bp ~ 27bp,減輕企業與民眾利率負擔。

二、台灣央行再次下調經濟預期,依舊看好下半年景氣動能

台灣央行再次下調全年 GDP 成長預測至 1.52%(前 1.92%),但看好下半年經濟成長動能,呈 Nike 勾型復甦,上、下半年 GDP 成長率分別為 1%、2%。以下分為內需與外需分別解析:

內需成長動能下半年溫和復甦:由於台灣防疫策略「超前部署」,使國內疫情快速趨穩,7 月陸續啟動振興方案,發放振興三倍券與提供國旅補助,且加速推動與督促公共建設執行進度,有助增添下半年內需成長動能,預期上下半年內需成長率分別為 0.79%、2.01%。

外需成長動能下半年續弱:由於全球經濟活動滯緩,衝擊台灣商品出口表現,惟 5G 通訊技術、人工智慧、遠距商機、宅經濟需求崛起,減緩出口衰退力道。而目前各國尚未全面解除邊境管制,不利外國人來台觀光與商務旅遊,服務輸出恐持續衰退,預期下半年輸出將續呈負成長,但認為輸入方面衰退幅度更大,因此外需對於經濟還是正貢獻。

(圖片來源/財經M平方)
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三、 台灣央行再次下調通膨預期,CPI 負成長僅為短期現象

台灣央行再次下調全年 CPI、核心 CPI 預測分別至 0.01%(前 0.59%)、0.36%(前 0.7%),雖然台灣 CPI 成長連續數月衰退,但毋須過度擔憂,央行判斷尚無通縮現象,隨著疫情趨穩,市場預期油價逐步回升,加以國內民間消費將恢復成長,下半年 CPI 有望逐季回升。

(圖片來源/財經M平方)
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責任編輯/林彥呈

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