股市跌跌不休,投資人該逃嗎?從央行決策來看,台股和台幣還有兩大優勢撐著!

2020-09-23 06:50

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央行利率政策維持不變,對於台幣、台股後續行情有何影響?(新新聞資料庫)

央行利率政策維持不變,對於台幣、台股後續行情有何影響?(新新聞資料庫)

你應該知道的是:台灣中央銀行日前召開第3季理監事會議,維持三大指標利率不變,並且上調全年經濟預期和下修通膨預期,這些動作對於台股、台幣後市有何指引?

一、台灣央行為何利率二連凍?

台灣央行理事會一致維持三大指標利率不變:重貼現率( +1.125% )、擔保放款融通利率( +1.5% )、短期融通利率( +3.38% ),利率連二凍,而貨幣政策立場保持「寬鬆」不變,主要理由分為國際與國內因素:

1. 國際因素:

◎隨經濟活動逐步恢復,景氣領先指標PMI自低點彈升至50榮枯線以上,製造業景氣擴張。

◎預期下半年全球 GDP 成長衰退幅度較上半年縮小,明年GDP成長則可望恢復正成長,但經濟產值恐仍低於疫情爆發前水準。

◎主要經濟體維持寬鬆貨幣及續推擴張性財政政策。

◎全球流動性充沛,風險資產價格上揚,國際金融市場穩定。

◎全球經濟前景仍面臨下行風險,包括(1)疫情恐對經濟造成長期傷害、(2)美中等主要國家雙邊緊張局勢升溫、(3)全球金融脆弱性上升。

2. 國內因素:

◎下半年 GDP 成長逐季上升,國內外機構多上調全年 GDP 成長預測值,也預測明年 GDP 成長將會優於今年。

◎下半年 CPI 逐季回升,預測全年略為負成長,明年則可望回升。

◎國內金融體系流動性充裕,近月長短期利率小幅波動,銀行超額準備維持在 400 億元至 600 億元間水準,且銀行信用管道暢通,準備貨幣、M2、銀行放款與投資同步上揚,並未脫鉤。

綜合上述國內外經濟金融情勢,央行認為全球景氣、通膨正處在回升道路上,但也同時面臨疫情尚未穩定,恐將帶來長期傷害,所以主要經濟體仍需維持寬鬆貨幣、擴張財政政策,才能支持經濟穩定復甦,台灣雖為全球較佳的經濟體,台灣央行也將會跟隨主要央行保持寬鬆政策 2~3 年,利率則保持歷史低點( 例如:美國聯準會預計維持零利率至 2023 年 )。

(圖片來源/財經M平方)
(圖片來源/財經M平方)

二、央行上調經濟、下修通膨預期

1. 央行上調全年經濟,預期明年穩定成長

台灣央行上調2020全年 GDP 成長預測至 1.6%( 前 1.52% ),依舊看好下半年景氣復甦動能,明年則為3.28%,以下分為內需與外需分別解析:

◎內需成長動能:今年仰賴民間投資與政府支出,明年等待消費跟上!

民間投資方面,受惠 5G 大趨勢,半導體及其供應鏈企業為了維持製程領先,加上房市景氣回暖帶動營利工程增加,使民間投資成為下半年支柱之一。而政府透過採購軍品和發放振興抵用券,與加速推動公共建設與督促執行效率,挹注政府支出成長動能,兩者合計貢獻1.45個百分點。

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