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20171031-SMG0035-快訊小紅條兒

風評:中美即將達成貿易協議?別高興太早

外界期待月底G20峰會的川習會能簽署貿易協議,讓中美貿易戰落幕。(資料照片,美聯社)

外界期待月底G20峰會的川習會能簽署貿易協議,讓中美貿易戰落幕。(資料照片,美聯社)

上周國際經貿大事是美國總統川普與中國國家主席習近平通話,釋出解決貿易爭端、月底G20峰會上會面的訊息,隨即美國財經專業媒體《彭博》報導,川普下令草擬中美貿易協議條款。這個消息帶動全球股市上漲、支撐人民幣價格,中美貿易戰即將落幕的樂觀氣氛出現,真是如此嗎?

中國央視是在1日的新聞報導這個新聞,川普也在推特上發文,稱和習近平有「長時間、非常好的交談」,他們對貿易的討論「正在順利地進行」,川普還表達支持美國企業積極參加首屆中國國際進口博覽會。報導稱兩人均表達對月底在G20領峰會再次會晤的期待,習還告訴川普,兩國經濟團隊要加強接觸,就雙方關切問題開展磋商,推動中美經貿問題達成一個雙方都能接受的方案。之後就有川普下令草擬中美貿易協議條款,準備在G20峰會上與習近平達成貿易協議後簽署。

外界對此消息看法不一,樂觀者認為貿易戰至今,中美其實都受到傷害,雙方要儘早讓貿易戰結束落幕的壓力都有,因此對前景樂觀以對。但另外一部份人則持保留態度,認為川普釋出的訊息其實與美國官方相距甚遠,川普的動作是鑑於貿易戰等因素讓美股下挫,因此才刻意在國會改選日前,釋出正面消息以支撐股市,並希望對選情有助益。

要預測中美貿易戰未來發展,最讓外界困惑、為難、甚至完全不知如此推斷起的原因,就是川普的反覆變化,外界一直無法捉摸。他可以前一刻痛罵中國、威脅再升高貿易戰,後一刻又談他與習近平的友誼;先前中共副總理劉鶴率談判團赴美,號稱雙方達成「不打貿易戰,停止彼此加徵關稅」的共識,幾天後又翻臉祭出加徵關稅。

川普對其它盟國,同樣也展現了這種「變化莫測」的特性,這也讓過去依照專業官僚體系的建議行事,外界容易預測的決策模式翻轉。因此,對所謂G20峰會的川習會後,中美就可簽貿易協議、結束貿易戰的期待,是要審慎、保留、再觀察,連「審慎樂觀」都未必可以。

中美貿易戰塵戰半年多,中美都有損失傷害,這從兩國企業與市場的反映就可看出;理性而言,達成協議終止貿易戰是最佳結果;但到目前為止,損失與傷害都在可承受範圍內。美國經濟處於近10年最佳點,受損的農民則已由政府給予補貼,在經濟明顯翻轉前,除了股市下挫因素外,川普其實壓力是小。

相較之下,中國受到的損失與壓力較美國更大;貿易戰前,對中國今年經濟成長率的預測原本就較去年低,因此貿易戰帶來的傷害會更明顯,今年第3季中國經濟成長率6.5%,就創下近10年單季新低,股市的持續下跌更不在話下。不過,純就現階段的總體經濟數字而言,成長率即使少1個百分點,仍是可承受。北京有「民族尊嚴」的顏面要顧,美國提出的苛刻條件又幾乎是要翻轉改變中國的政經體制(國企、政策指導、非市場體制等),北京是讓無可讓。

因此,就兩國內部政治與整體形勢上,尚未到有一方難以支撐、非讓不可的地步,這也是部份人對貿易戰是否能年底結束,採保留態度的主因。

但如果G20峰會,中美真能透過川習會就簽署貿易協議,結束貿易戰,必然是有一方要作更大的讓步─是川普以中國承諾更多採購、更開放與保障智財權就滿足,不再提「中國製造2025」?還是北京甘願表面上放棄「中國製造2025」,滿足川普打贏貿易戰的虛榮,私下再偷偷搞一套,而老美對此就睜隻眼閉隻眼?

除了美國的強硬鷹派外,大部份人可以仍期待貿易戰儘快落幕,G20峰會後能結束最好,這樣對全球經濟的衝擊可降低。不過,即使G20峰會能如外界期待的中美達成貿易協議,結束貿易戰,但對未來仍宜審慎。一來仍充滿鷹派的白宮,應該不會讓中美貿易就此喜劇收場,各種小打小鬧小卡都難免;二來因為很快就要面臨連任選舉的川普,大概又要拿攻擊中國來當提款機、喚起支持者。

更重要的是川普發動這場貿易戰,縱然簽署協議暫時收場、暫時化解緊張,但已永遠改變許多事;它喚起中美間的對抗,經濟與貿易戰只是其中一環;而經此一役,外界重新審視風險,原本生產基地在中國的供應鏈,基於分散風險而分散或遷移供應鏈的動作會持續;中國會為此加大開放幅度,但也同時加緊許多產品(特別是半導體等科技產品)的「進口替代」腳步。

未來中美之間,未必非有一戰不可,但已註定難有太平日,國內企業不論年底貿易戰是否落幕,長期的因應對策都該展開。

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