2016下半年投資新王道:新形態債券基金問市 怎樣達成還本付息目標?

2016-08-08 07:00

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今年夏天高溫頻創歷史紀錄,天氣難以預測,投資市場同樣詭局多變:先是英國脫歐公投讓市場嚇出一身冷汗,隨後美股卻絕地反擊、在短時間創歷史新高。面對難以預期的金融市場,投資人往往受傷甚深,不經要問:這麼努力看市場、做功課,為什麼賺不到錢?在受傷過後,投資人多半積極尋找資金避風港,這種保守態度讓儲蓄險、債券再度回到投資市場成為當紅炸子雞。

其實,回到保守態度未必不好,畢竟,對大多數投資人而言,先求保本再求獲利已經是投資上的初步成功了。

然而,以儲蓄險來說,雖然不以報酬為主要目的,但往往須持有至少六年以上,年化收益率低,投資效率不成比例。而許多投資人偏好的債券型基金,其實分類複雜、又牽涉利率匯率風險,還有許多投資人進進出出當做股票操作,因此虧損時有所聞。

用養珍珠的態度投資債券  不看市場、不搶時機 

其實,債券基金依舊適合當前的投資氛圍,只是,在選擇債券基金上,投資人現在應該轉換心態、採取更保守的態度。因為大部分債券型基金獲利來自兩部分,分別是債券價格上漲的資本利得以及配息收益,但事實上,債券市場已歷經長達20年的大多頭歲月,要在欲升息的環境追求資本利得,恐怕不切實際。

簡單說,現在是回歸債券真正投資本質的時刻了!首先,即「買進即持有」(Buy and Maintain)的概念。第二、回歸債券「還本付息」的本質。

所謂的「買進持有」的投資策略跟培育珍珠的概念很像,珍珠成型前,必須在蚌殼中孕育好幾年,如果每天都被打開來「檢查進度」,這隻蚌很可能會提前死亡,根本長不出珍珠。這樣的操作方式簡單來說,就是買入之後,就當成定存不去變動,在持有期間投資人不需看市場波動狀況,不用頻繁買賣,才是最核心的債券投資法。

有沒有商品可以替代儲蓄險,能夠達到保本付息目的?(圖/擷取自Rancom網站)
有沒有商品可以替代儲蓄險,能夠達到保本付息目的?(圖/擷取自Rancom網站

買進持有還不夠!債券基金能還本付息才重要

只不過,以「買進持有」的概念投資債券只是對了第一步,重要的是:應該持有債券至債券到期日,不僅中間領息,債券到期後可拿回屆時之淨資產。這個好處是,在債券沒有違約下、債券價格將隨著到期日接近而趨近面額。也就是說,長線持有債券至到期日,就不需猜測市場走向、各國利率政策,之後便可拿回屆時之淨資產,這也是債券真正的投資內涵 ─「還本付息」。

雖說一般人較無法直接投資債券,但以債券核心本質為設計概念的債券型基金,其實早已在日本、義大利受到歡迎。

就台灣來說,終於有首檔同樣概念的基金了,也就是施羅德投信即將推出的4年到期主權債券基金。該基金即在募集後封閉、持有新興市場投資等級4年內債券至到期日,期間採季配息為主,而在4年後到期後返還投資人屆時之淨資產,該檔基金即順勢解散,是國內第一檔公募型目標到期債券基金。

也許對台灣投資人來說,這麼輕輕鬆鬆用這4年執行「買進即持有」(Buy and Maintain)的概念,而之後就可「還本付息」,會不會太不真實了?難道沒有風險嗎?

當然,以這檔基金來說,仍是由專業經理人操作,整體信評達投資等級以上,且多元分散達80-100檔債券,並持有美元債降低匯率風險。也正如前面所提,如果能持有債券至到期日,只要沒有債券違約,即可達成投資債券的目標成果。投資人不妨以這一檔有別於市面上其他的債券型基金著手,開始自己的「養珍珠」計畫!

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