AstraZeneca併購案破局 輝瑞寄望股東

2014-05-27 13:52

? 人氣

輝瑞要娶阿斯特捷利康,無奈郎有情妹無意。(取自網路)

輝瑞要娶阿斯特捷利康,無奈郎有情妹無意。(取自網路)

營收全球排名第4的美國藥廠輝瑞(Pfizer),1月傳出要併購業界排名第9的英國瑞典合資藥廠阿斯特捷利康(AstraZeneca),輝瑞前後出價三次,從588億英鎊加碼到694億英鎊(約新台幣3.5兆元),AstraZeneca卻不為所動,輝瑞暫時宣告放棄,但市場人士認為,若雙方股東都有意願創造有利氣氛,這起併購案年底可能起死回生。

★一手掌握熱門話題

媒體報導稱,全球藥廠市值排名第2的輝瑞,2013年營業額515.84億美元,手上現金多達700億美元,但業績較2012年萎縮逾1成,且近年新藥研發成果有限,治療陽痿的威而鋼(Viagra)、降膽固醇用藥立普妥(Lipitor)等金雞母,專利即將到期,因此積極尋求有潛力的併購目標。

研發陷瓶頸 金雞母專利到期

1405271404輝瑞看上的AstraZeneca,2013年業績257.11億美元,雖然年營業額下滑8%,治療食道逆流的耐適恩錠(Nexium)、降膽固醇用藥冠脂妥(Crestor)專利也即將到期,但進年研發的癌症新療法據稱很快會有成果;過去與必治妥施貴寶(Bristol-Myers Squibb)合資的糖尿病製藥廠,AstraZeneca年初買斷也打算放手一博。

因此,當輝瑞最後以高於AstraZeneca目前股價(每股72.3美元)甚多的55英鎊(約92.4美元)出價,AstraZeneca董事會仍不感興趣。輝瑞董事長暨執行長李德(Ian Read)聲明:「跟據能夠取得的所有資訊,我們相信最後提議難以抗拒,也足以反映AstraZeneca的完整價值。」

投資人與分析師大多同意,每股55英鎊價格能讓賣方願意上談判桌,但後者放出風聲:每股漲到58.5英鎊再說。這次收購,輝瑞除了看好AstraZeneca的產品線,也想集團改組為英國控股公司,進而適用較低稅制,達到「稅賦置換」(tax inversions)的效果。英國、瑞典、美國政壇都反對這個收購案,除了憂心稅收劇減,也擔心合併後縮減研發經費,數千工作崗位不保。

郎有情妹無意 股東心動

1405271405

交易破局,AstraZeneca董事長強漢森(Leif Johansson)隨後聲明顯得並不惋惜:「這樣機會持續建構獨立企業應展現的動能,公司相當歡迎。我們全力落實發展策略,產品線進展快速,前景相當引人注目。未來幾個月,核心治療領域會陸續發表好消息,同時鞏固了我們對長期展望的信心。」他此前訂下10年成長目標:2013年營收成長75%、達450億美元。

26日下午4點的協商期限過後,英國收購法規定,雙方進入冷靜期(cooling-off period),AstraZeneca得於3個月後主動邀請協商,輝瑞必須等6個月才能再度出價。儘管郎有情、妹無意,股東們興趣卻頗高,持有AstraZeneca 8%股份的最大股東─美國投資公司黑石(BlackRock)─就公開喊話,要公司一過冷靜期立刻邀輝瑞討論收購案,但也有股東支持AstraZeneca維持目前獨立狀態。

巴克萊集團(Barclays Plc)分析師普賽爾(Mark Purcell)認為:併購阿斯特捷利康的可能性並非全然無望。斯德哥爾摩北歐聯合銀行(Nordea Bank AB)分析師赫特賈(Erik Hultgard)更樂觀,「應該有機會今年底成交,賣方董事會決定、輝瑞出價數字可能變化不大,雙方股東說不定比較積極。」

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章