台股過年休市期間,為何全球市場都在瘋漲?一文看懂「牛」市行情

2021-02-19 15:07

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(圖/財經m平方)
(圖/財經m平方)

日本 – GDP 季增 12.7%,投資、出口帶動基本面復甦

事件重點:

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  • 2/15 日本公布 2020 Q4 GDP 季增年率 12.7%(前 22.9%),超出市場預期,由強勢出口和終結連四季衰退的民間投資帶動。
  • 出口項季增年率來到 52.3%(前 33.2%),除了復甦最快的中國(占比 20%)貢獻雙位數的出口年增外,歐美和東南亞國家持續收窄衰退幅度也成為關鍵。
  • 民間投資項大幅超出市場預期,季增年率 19.4%,終結連四季衰退。

MM研究員:

日經指數開春突破 30,000 大關,反映 GDP 細項 中投資與出口的亮眼表現。受惠全球補庫存、中國強勢復甦,委靡的企業投資則在寬鬆和財政的加持下止穩回升,出口投資兩大動能輪轉下,奠定日本復甦動能。短期日本經濟可能受缺貨影響放緩,拉長來看,隨疫苗逐漸覆蓋,消費有望逐步回溫,同時產能受限也有望逐步緩解,外加貨幣和財政支援,第二季之前日經指數如出現修正,仍有佈局價值。

(圖/財經m平方)
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四、主要原物料商品

原油 – 油市供不應求,WTI漲破 $60

事件重點

WTIBrent 油價分別突破 $60、$63 / 桶,CFTC 基金經理人淨多單持倉量升至近兩年高點。

• 暴風雪侵襲全美最大產油區 – 德州二疊紀盆地,油井、煉油廠被迫關閉,預估 50 ~ 100 萬桶 / 日原油產量受影響。

• 「逆季節性」去庫存效應發酵:EIA 上游商業原油(-665 萬桶)連續三週下行、優於市場預期(+98.5 萬桶)。

• OPEC 上調 2021 年全球原油需求預測,較 1 月估計值提高每日 24 萬桶,主要復甦區域為美國、中國、印度。

MM研究員:

短線而言,北美寒冬影響德州產量、刺激原油現貨價格走揚,逆價差結構擴大至 $5 美元,為 2020 年 1 月美伊衝突以來最高水位,但須留意天氣因素消退後可能面臨的油價衝高回落。拉長來看,預期 2021 H1 油市維持供不應求,疫苗施打、財政刺激加速用油需求復甦,疊加 OPEC+、美國供給維持低檔,整體油價高檔有撐、復甦行情尚未中斷。

重點關注 3/4 OPEC+ 部長級會議,屆時將討論 4 月是否再度增產 50 萬桶 / 日。沙特為首的海灣產油國可能傾向延長減產,向財政平衡油價(約 $65 / 桶)靠攏,但俄國恐不樂見高油價給予美國頁岩油商喘息空間。

(圖/財經m平方)
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農產品 – 庫存低檔、終端消費強勁,基本面趨勢延續

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